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明年水泥需求依然充足
發布時間：2009-12-28
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明 年的主題是投資退場，消費主導。如果轉型是那么容易，中央調控房地產行業就不必那么小心翼翼了。最近房地產收緊政策成為市場焦點，雖然明年樓價上升的機會 不大，但可以留意的是，房地產方面的投資依然熱火朝天，起碼上半年依然是開工的高潮。這么說來，水泥的需求依然很充足。
中央肯定淘汰產能決心
有內地行業分析員指出，雖然中國2010年基建投資高峰回落，但是房地產投資繼續復蘇，這將有助維持下年水泥的需求。2009年的基建投資基數高，預計2010年基建水泥需求增速將有所下降，但房地產水泥需求有望逐步好轉。分析預計，2010年全年水泥需求同比增長10.9%，雖然較2009年回落8個百分點以上，但仍屬較高水平。
昨天中央繼續肯定淘汰過剩產能的決心，并計劃進一步把鋼鐵、電解鋁、水泥、焦炭等行業2010年度淘汰目標分解落實到各地。普遍分析預期，明年凈增產能將略高于需求。預計2010年建成投產的水泥產能約二億九千萬噸，考慮約六千萬噸落后產能淘汰，凈新增產能二億三千萬噸，供給壓力較大。根據行業協會預測，2010年新增水泥需求約一億八千萬噸，新增產能略高于水泥需求，價格方面可能面對回調壓力。
個別地區而言，2010年東南部水泥需求有望顯著回升。今年以來，東南部地區水泥需求增速分別為9.12%和18.06%，遠低于西部和北部地方的水平。不過，由于東南沿海省份均屬經濟發達地區，廣東、上海、浙江和江蘇等地房地產投資占固定資產投資比重均在27%以上。隨著房地產投資增速回升，以及今年基數較低的影響，預計2010年東南部地區房地產水泥需求將出現明顯復蘇。而未來新建的產能主要集中在西部地區，因此，西部地區明年水泥產能供給沖擊較大，東南部較小。
今年截至目前，西南和西北已建成投產水泥產能占2009年預期水泥需求的20.7%和15.5%，新開工產能分別占26.8%和47.3%，新增產能壓力較大。而華東和中南2009年建成的產能分別為2009年預期水泥需求的5.55%和13.6%，新開工水泥產能則分別僅占6.43%和8.24%，新增產能供給壓力要遠小于西部地區。
華潤水泥具并購憧憬
政府規定，今年9月30日計劃新建產能未開工的項目將擱置，因此，未來鮮有新建的產能，這樣其實有助于供求平衡。
就淘汰產能而言，以東部的計劃較進取，其實東部的水泥價或者能縮小與西部的差距。而西部需求的支持，則主要在于基建工程繼續去馬，整體需求還是有穩定增長。
大摩認為，隨著內地淘汰立窯水泥產能，預料到2015年，立窰水泥產能將完全被淘汰。內地最大型四家水泥企業的市占率將由現在的19%，升至最少30%。
水泥股中，華潤水泥以廣西、廣東為基地，這兩個地區的水泥價格自9月份以來已顯著上升，反映需求恢復增長。一些落后產能被淘汰，有助改善供求失衡的情況，同時，可為華潤水泥提供并購機會，進一步擴大公司的規模，存在并購憧憬。
【證券之星】